【直报网北京11月8日讯】（商学院）连续12年保持业绩正增长，净利润年复合增长率超过20%，东阿阿胶一直是资本市场公认的“白马股”。但眼下，这个 “优等生”交出了一份糟糕的业绩。

东阿阿胶股份有限公司(000423.SZ，以下简称东阿阿胶)日前披露了其三季报，公司前三季度实现营收28.3亿元，同比减少35.45%;净利润2.09亿元，同比减少82.95%;基本每股收益0.32元。第三季度净利1594万元，同比减少95.61%。

(资料来源：东阿阿胶2019年第三季度报告)

东阿阿胶表示，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司主动压缩渠道客户库存并控制发货，从而对经营业绩产生一定影响。

过去12年，东阿阿胶涨价近40倍。有媒体统计发现，东阿阿胶价格涨幅吊打北京房价。但目前，连年涨价东阿阿胶开启了降价促销模式。

东阿阿胶在今年半年度报告中称：“渠道清库存是现阶段影响公司业绩的主要原因，从目前的终端反馈来看公司产品动销平稳，基于长远未来考量，公司主动进行渠道调整，积极采取多项战略举措。”

《商学院》记者就去库存情况、市场拓展与提振销量等问题向东阿阿胶媒体部发送了采访函，对方表示：“以财报内容为准。”

去库存自救

东阿阿胶财报显示，公司主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务，是中国最大的阿胶企业，是阿胶行业标准的制定者。官网显示，东阿阿胶核心产品为东阿阿胶、复方阿胶浆，与桃花姬阿胶糕。根据2018年财报，阿胶系列产品占营业收入比重为86.08%。

据招商证券统计，自2006年至2018年，东阿阿胶累计提价17次，阿胶块的零售价从每公斤160元飙升至近6000元，涨幅近40倍。每次涨价的原因不外乎是“驴皮资源萎缩”、“驴皮采购成本上升”、“市场需求旺盛”。

东阿阿胶股份有限公司总裁秦玉峰曾公开表示，东阿阿胶选择了战略定位的市场运营，同时启动了“阿胶的文化营销和价值回归工程”。他还表示，“我们每年都提价，但实际上这不是提价，是价值回归。”